油價
.png)
原油價格，是一種石油現貨交易時所使用的價值度量，是一桶標準原油的價格。
最主要的原油油價指標有：西德克薩斯中間基原油（WTI）、北海布蘭特原油及杜拜原油。
原油價格和其等級高度相關，等級會依照其比重（或API比重）、其含硫量及其出產地點有關。其他常見的原油價格有馬來西亞的塔皮斯原油（Tapis）、OPEC原油價格、阿格斯含硫原油價格指數（ASCI）等。美國能源情報署（EIA）整理進口精煉原油的價格，加權平均後得到「世界原油價格」。
原油需求和世界整體經濟條件有高度的相關性，根據國際能源署的資料，高油價會對全球經濟成長有相關負面的影響[1]。
標準原油油價
[編輯]早期的油價是由OPEC控制其售價，但OPEC在1985年已無法控制油價，後來有一小段時間實驗性的使用倒求淨價法（netback pricing）後，後來產油國採用與市場連結的定價機制[2]。市場連結的定價機制最早是由墨西哥石油公司在1986年提出，在1988年開始廣為接受，之後成為國際原油交易的價格基準[2]。 目前常用的油價有西德克薩斯中間基原油（WTI）、北海布倫特原油及杜拜原油[2]。
在北美的標準原油油價會以西德克薩斯中間基原油（WTI）現貨價格為準，是原油定價的基準，以及紐約商品期貨交易所原油期貨合約的標的商品。西德克薩斯中間基原油屬低硫的輕原油，比布倫特原油要輕，含有0.24%的硫，也比布倫特原油要少，其特性及油田位置都適合在美國進行精煉，大部份是在美國中西部或是墨西哥灣地區。西德克薩斯中間基原油的API比重為39.6（約對應比重0.827）。
在交易時原油是以一桶（159公升）為單位，在紐約商品期貨交易所（NYMEX）交易的是西德克薩斯中間基原油（WTI），以運送到俄克拉何馬州庫欣的價格為準，庫欣是運到墨西哥灣石油供應商的主要石油樞紐，也是北美最重要的石油交易樞紐。
若在洲際交易所集團（ICE）交易原油，則是交易布倫特原油，運送到蘇格蘭的薩洛姆灣。
石油輸出國組織（OPEC）
[編輯]石油輸出國組織（OPEC）是在1960年代成立[3][4]，試圖對抗跨國石油企業壟斷利益集團，跨國石油企業在1927年紅線協定及1928年愛克納凱利協定起就一直控制油價，油價在1972年前就相當穩定。
歷史
[編輯]1999年以前的油價
[編輯]1999年以前，有關油價的重大事件有：
- 1967年石油禁運：因以色列和中東阿拉伯國家的第三次中東戰爭，中東國家制裁支持以色列的西方國家，有三個月的石油禁運。
- 1973年第一次石油危機：由於1973年10月第四次中東戰爭爆發，中東國家制裁支持以色列的西方國家，宣佈禁運石油，油價由3美元漲到接近12美元。
- 1979年第二次石油危機：由於1979年起伊朗爆發伊斯蘭革命，而後伊朗和伊拉克爆發，油價由14美元漲到35美元。
- 1980年代原油過剩：在1970年代能源危機後，因原油需求下降造成的原油過剩，油價由1980年的35美元，降到1986年的27美元。
- 1990年第三次石油危機：由於1990年至1991年的美國等國和伊拉克發生的波斯灣戰爭，三個月內油價由14美元漲到40美元。
1999年至2014年的油價
[編輯]
油價在1999年至2008年中有顯著的上漲，原因一般解讀為中國及印度等國原油需求的提升[5]。在2007年–2008年環球金融危機中，油價最高曾在2008年7月達到每桶美金145元，也是創紀錄的最高油價。商業週刊報導（2008-06-27），2008年以前油價的上漲讓一些評論家認為，上漲某程度是因為期貨市場的投機心理[6]。
2008年12月開始，之後就有明顯的下降。2008年12月23日，WTI油價掉到每桶美金30.28元，是自從2007年–2008年環球金融危機以來的最低點。在金融危機後，油價又迅速的提昇，在2009年時到達每桶美金82元[7]。在2011年1月31日，因為2011年埃及革命的影響，布倫特原油價格到達每桶100美元，是2008年10月以來的第一次[8]，之後的三年間，油價多維持在每桶90元–120元之間。
2014年-2019年
[編輯]在2014年中，油價開始下跌，原因是美國產油量的增加，以及開發中國家需求的下降[9]。
在2015年1月，布蘭特原油及西德克薩斯中間基原油（WTI）都跌到每桶50元[10]。2015年3月中西德克薩斯中間基原油降到每桶44美元，布倫特原油則降到每桶54美元[11]。
由於持續的供過於求，WTI在16年1月20日跌至26.55美元的十年低位。
2020年負油價
[編輯]《紐約時報》在2020年3月6日報導說：「隨著金融市場對冠狀病毒傳播的另一波擔憂，石油價格急劇下跌。」IHS市場報導稱，「 Covid-19需求衝擊」代表的收縮程度要比2000年代末和2010年代初大蕭條時期經歷的收縮更大。
在新型冠狀病毒疫情期間，由於石油輸出國組織OPEC成員國沙烏地阿拉伯無法與非成員國俄羅斯就石油減產達成一致，沙烏地阿拉伯決定報復性增加石油開採量，因而引發了此次油價大幅下跌。2020年3月9日油價下跌了24%，更引起全球金融恐慌和股價暴跌，至4月10日起方同意減產20%。
由於2020年的冠狀病毒大流行以及石油價格戰，原油價格歷史上首次跌到負數。2020年4月20日，5月到期的西德克薩斯中間基原油期貨單日跌近300%，最低跌到每桶-40.32美元，收報-37.63美元。不過，布蘭特原油維持在每桶25美元，反映原油儲存設施不足及投機活動主要集中在美國。
原油及天然氣市場列表
[編輯]原油是在商品市場中定價及交易，以下是原油及天然氣現貨及期貨市場的列表[12]：
大部份的原油期貨是12個月以內交貨[13]。
不同地區的產油成本比較
[編輯]下表是以2014年11月28日發表的加拿大豐業銀行研究報告及經濟報告為準[14]，由經濟學家Mohr比較在2014年秋天不同地區的產油成本。
| 地區 | 在2014年秋天產油的成本 |
| 沙烏地阿拉伯 | 每桶10–25美元 |
| 加拿大艾伯塔省和不列顛哥倫比亞省 | 每桶46美元 |
| 加拿大薩斯喀徹溫省的巴肯 | 每桶47美元 |
| 艾伯塔省Lloyd & Seal傳統重質原油 | 每桶50美元 |
| 加拿大艾伯塔省和薩斯喀徹溫省，傳統輕質原油 | 每桶58.50美元 |
| 美國內布拉斯加州，頁岩 | 每桶58.50美元 |
| 艾伯塔省 SAGD 瀝青 | 每桶65美元 |
| 北達科他州巴肯，頁岩 | 每桶54–79美元 |
| 德州二疊紀盆地，頁岩 | 每桶59–82美元 |
| 遺留的油砂礦 | 每桶53美元 |
| 新的油砂開採和基礎設施 | 每桶90美元 |
上述的分析不考慮初期的探戡，地質資料及基礎設備成本，一般將這些視為沉沒成本，大約相當每桶5-10美元，不過仍有地區性的不同。若再考慮特許費，這部份在艾伯塔省和薩斯喀徹溫省較有利。[14]
對未來油價的預測
[編輯]石油頂峰是指石油提煉量到達最大值的期間，之後的石油提煉量就會下滑。這和長期的石油供給減少有關，若同時間又有需求量的上昇，則全球石油及其衍生產品的價格會大幅提昇。
美國能源部在赫希報告中提出：「有關石油頂峰衍生的問題不只是暫時性的問題，而且過去的『能源危機』可以參考的資訊相當有限」[15]。2014年聯合國世界經濟形勢與展望報告指出：「2013年上半年的油價，除了在1月及2月伊朗的地緣政治衝突時有突然上漲外，其餘時間是下滑的，而整體石油需求量的下降和全球經濟成長率的減速有關」[16]。
油價對經濟的影響
[編輯]油價明顯的上漲及下跌都會對經濟及政治帶來影響，例如1985-1986年的油價下跌就認為是導致蘇聯解體的主要原因之一[17]。
油價下跌會對消費者導向的股價有幫助，但不利於原油相關產業的股價[18][19]。估計若 油價下跌，S&P 500（標準普爾500指數）會下降17-18%。
若油價下跌，對於日本、中國、印度等油品進口國有利，但不利於油品出口國[20][21][22]。一篇彭博新聞社的報導提到，英國經濟研究機構牛津經濟公司的分析若油價從$84降至$40時，對世界各國GDP成長率的影響，印度、美國及中國會成長0.5%至1.0%，沙烏地阿拉伯和俄羅斯則會下滑超過3.5%。若油價穩定在$60，全球經濟成長率會成長0.5%[23]。
Katina Stefanova認為油價的下滑和經濟衰退及股價的下跌沒有關係[24]。嘉信理財集團的首席投資策略師Liz Ann Sonders曾提到油價下滑對於消費者及能源產業以外的企業是有幫助的，而這些企業是佔美國經濟的大部份，其正面影響會超過能源產業對整體經濟的負面影響[25]。
對產油國而言，油價高低象徵預算平衡的指標，下表代表各產油國的要達到預算平衡所需要的油價及依賴程度：
| 產油國家 | 預算平衡時油價（美元，2015）[26] | 石油依存比率（％） | 附註 |
|---|---|---|---|
| 利比亞 | 184.10 | OPEC | |
| 沙烏地阿拉伯 | 106.00 | 88 | OPEC |
| 伊朗 | 130.70 | 30 | OPEC |
| 挪威 | 40.00 | ||
| 伊拉克 | 100.60 | OPEC | |
| 厄瓜多 | 79.70 | OPEC | |
| 委內瑞拉 | 117.5 | 96 | OPEC |
| 哥倫比亞 | 172 | ||
| 阿拉伯聯合大公國 | 77.3 | 49 | OPEC |
| 科威特 | 54 | 90 | OPEC |
| 阿曼 | 110 | 75 | OPEC |
| 巴林 | 127 | ||
| 卡達 | 60 | 95 | OPEC |
| 阿爾及利亞 | 118 | OPEC | |
| 奈及利亞 | 119 | 70 | OPEC |
| 安哥拉 | 98 | OPEC |
參考資料
[編輯]- ^ Publications (PDF). [2015-01-05]. （原始內容存檔 (PDF)於2016-08-10）.
- ^ 2.0 2.1 2.2 Mabro, Robert; Organization of Petroleum Exporting Countries. Oil in the 21st century: issues, challenges and opportunities. Oxford Press. 2006: 351. ISBN 9780199207381.
- ^ Congress finally takes on OPEC.. Slate Magazine. [2015-02-22]. （原始內容存檔於2011-07-28）.
- ^ OPEC. aw.com. [2015-02-22]. （原始內容存檔於2016-01-12）.
- ^ Rising Demand for Oil Provokes New Energy Crisis, JAD MOUAWAD, New York Times, November 9, 2007. [2015-06-30]. （原始內容存檔於2015-01-02）.
- ^ Ed Wallace. Oil Prices Are All Speculation. June 27, 2008 [2015-07-02]. （原始內容存檔於2012-05-20）.
|journal=被忽略 (幫助) - ^ 存档副本. [2015-06-30]. （原始內容存檔於2010-11-03）.
- ^ BBC News - Egypt unrest pushes Brent crude oil to $100 a barrel. BBC News. [2015-01-05]. （原始內容存檔於2015-09-25）.
- ^ Nicole Friedman. U.S. Oil Falls 46%, Steepest Yearly Loss Since 2008 - WSJ. WSJ. 31 December 2014 [5 January 2015]. （原始內容存檔於2015-06-15）.
- ^ Nick Cunningham. The Vanishing WTI/Brent Spread. WSJ. 14 January 2015 [14 June 2015]. （原始內容存檔於2015-06-23）.
- ^ Nick Cunningham. The Reemergence Of The WTI/Brent Spread. WSJ. 16 March 2015 [14 June 2015]. （原始內容存檔於2015-07-03）.
- ^ Bloomberg Energy Prices. Bloomberg.com. [2008-06-11]. （原始內容存檔於2008-06-10）.
- ^ List of Commodity Delivery Dates on Wikinvest
- ^ 14.0 14.1 Mohr, Patricia, Scotiabank Commodity Price Index (PDF), 28 November 2014 [8 December 2014], （原始內容 (PDF)存檔於2014年12月8日）
- ^ DOE Hirsch Report (PDF). [2015-07-07]. （原始內容 (PDF)存檔於2009-12-15）.
- ^ 存档副本 (PDF). [2015-07-07]. （原始內容存檔 (PDF)於2015-10-10）.
- ^ The Soviet Collapse: Grain and Oil, By Yegor Gaidar, American Enterprise Institute, 2007 (PDF). [2015-07-07]. （原始內容存檔 (PDF)於2015-03-19）.
- ^ The surprising impact of plunging oil prices, Alex Rosenberg, CNBC, S5 Oct 2014. [2015-07-07]. （原始內容存檔於2015-07-07）.
- ^ Here's What Falling Oil Prices Mean For 12 Stock Market Sectors, AKIN OYEDELE, NOV. 17, 2014, 2:21 PM. [2015-07-07]. （原始內容存檔於2015-07-07）.
- ^ The Effect of Low Oil Prices: A Regional Tour, Credit Suisse Report （頁面存檔備份，存於網際網路檔案館）
- ^ Falling Oil Spells Boon for Most of Asia’s Economies, ERIC YEP, Wall Street Journal, Jan. 4, 2015. [2015-07-07]. （原始內容存檔於2015-07-07）.
- ^ Who Profits When Oil Prices Plunge? 網際網路檔案館的存檔，存檔日期2015-01-13.
- ^ How $50 Oil Changes Almost Everything, Isaac Arnsdorf and Simon Kennedy, Bloomberg, Jan 7, 2015. [2015-07-07]. （原始內容存檔於2015-01-13）.
- ^ Do Falling Oil Prices Foreshadow a Slump in the Stock Market in 2015?, Katina Stefanova, Forbes, 12/31/2014. [2015-07-07]. （原始內容存檔於2015-07-08）.
- ^ Black Dog: Are Plunging Oil Prices a Positive or a Negative?, Liz Ann Sonders, November 3, 2014 網際網路檔案館的存檔，存檔日期2014年12月20日，.
- ^ 從美國的頁岩氣談國際的油價大戰 (PDF). [2016-10-22]. （原始內容 (PDF)存檔於2016-10-23）.